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曹中铭:科创板开启暴涨模式 防范风险不可松懈

2019-08-12 07:53 作者:中华财经网 来源:www.tlzx.net 浏览:

  自7月22日科创板首批25家公司挂牌以来,其走势一直受到市场的关注。作为一个全新的板块,更由于其独特的定位,科创板受到市场资金的爆炒,其实也在情理之中。个人以为,爆炒科创板新股,防范风险不可松懈。

  从上周四至本周一,受多方面因素的影响,沪深股市出现持续下跌,且跌幅并不小。但期间的科创板,却呈现出一枝独秀的特性。实际上,科创板不仅遭到资金的爆炒,也成为市场资金的避风港。

  根据统计,截至目前,所有科创板股票相对发行价涨幅均超过100%,涨幅最小的中国通号达到107.18%,涨幅最大的安集科技达431.26% 。 A股市场有炒“新”情结,科创板新股受到市场资金的追捧,并不意外。但由于上交所一次性上市25家公司,并且所有个股都实现翻番走势,这显然有点出乎市场的“意外”。

  设立科创板,使中国资本市场多层次架构得到进一步完善。在科创板之前,中小板与创业板先后推出。与中小板与创业板相比,科创板新股的走势又有明显的不同。无论是中小板还是创业板,其首批公司挂牌后,股价都出现冲高回落的走势,且此后跌幅均不小。

  但科创板则明显不同。挂牌首日,科创板25家公司几乎都是高开、冲高、回落、再冲高、再回落的走势,但此后,25家公司都走出了一波强势上涨行情,即使在三大指数大幅下跌的背景下亦不受影响。而且,伴随着科创板新股上涨的,是个股新高不断。

  科创板定位于高新技术产业与战略性新兴产业,即使如此,市场资金对于科创板的爆炒,个人以为同样需要引起警惕。虽然科创板新股发行价格不再“唯市盈率论”,这也意味着科创板公司的估值也不再“唯市盈率论”。但对于一家企业而言,一定期限内,估值是有“天花板”的。即使科创板公司具有成长性,短期内的过度炒作,无疑会透支个股的估值。某些个股的股价,其实已经不足以支撑其目前高高在上的估值。

  事实上,爆炒科创板的风险已经显现。由于板块挂牌公司不多,近期科创板常常出现齐涨共跌的特性。本周二,沪深三大股指均出现深幅调整,科创板25家公司中,只有一家上涨,其余24家均出现下跌,且跌幅超过10%的不在少数。那些高买低卖的投资者,无疑会遭遇亏损的结局。

  目前市场对于科创板的爆炒,与市场的炒“新”情结有关,也与当前市场没有任何热点,科创板新股成为唯一的炒作热点有关。不过,在股价炒高之后,支撑科创板新股高估值的,无疑还是业绩与成长性,而绝非什么概念与题材。因此,那些被炒高且无业绩支撑的个股,今后或迎来估值回归之旅。

  而且,科创板退市制度虽然与主板退市制度没有太大的差异,但由于科创板更加包容性的上市制度,亏损与业绩不佳的企业都可以挂牌,一旦这类公司出现持续亏损的情形,那么,退市将是其唯一的结局。因此,对于科创板公司今后退市的风险不可不防。特别是对于那些股价炒高的个股而言更是如此。

  总体而言,科创板遭到资金的热炒,是市场选择的结果。但某些股价炒高个股估值的回归,市场因素同样会在其中发挥作用。无论是对于市场还是个股而言,都不可能走出单边行情,跌多了会涨,涨多了会跌,这亦是市场运行的一大基本规律。对于科创板及其新股而言,同样不会例外。

(文章来源:金融投资报)

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